文丨林雨秀 剪辑丨杜海

起原丨矜重社（ID：zhengjingshe）

（本文约为7300字）

【矜重社“银行升级战”不雅察之四】

2024年开年以来，被称为“罚单之王”的民生银行的被罚金额照旧达到995万元。尽管如斯，和前几年比较，被罚金额照旧下落了好多。

字据公开数据统计，2020年-2023年，民生银行被罚金额辨别达1.11亿元、1.37亿元、0.46亿元和2.2亿元，四年累计被罚超5亿元。

与时常收到罚单同期，民生银行的规画功绩和资产质料齐出现了彰着下落。2024年一季度财报自满，总营收同比增长率为-6.80%，名列9家上市世界性股份制银行（下同）倒数第三位；净利润同比增长率为-5.83%，名列末位；不良贷款率达1.44%，仅次于中原银行的1.66%和浦发银行的1.45%，名列第三位；行动银行资产质料监管和反应银行风险抵抗智商的伏击主张之一的拨备障翳率仅为149.36%，不仅名列末位，何况低于监管部门要求的150%的基本法式。

遥念念11年前的2013年，民生银行还被称作“小微之王”，初次进入世界500强名单的16颗新星和A股上市公司功绩百强榜单前三甲，均有民生银行的名字。

短短11年间，究竟发生了什么，使得民生银行从别称行业前排的优等生陨落成了多项伏击主张行业垫底的差等生？

1

“罚单之王”的名声被坐实

8月2日公布的处罚告知是民生银行及分支机构2024年收到的第13批罚单。国度金融监督束缚总局龙岩监管分局行政处罚信息公开表自满，民生银行龙岩分行因信贷档案束缚不到位，被罚金30万元，作念出处罚决定的时间是7月26日。

往前追思，2024年刚开年，民生银行的8家分支机构便陆续收到监管部门“派发”的罚单，被罚金额共计405万元。

4月19日，国度金融监督束缚总局湖北监管局又败露了一份针对民生银行的处罚告知，称民生银行武汉分行因贷款三查不到位，被处以150万元的罚金。

5月31日，民生银行长春分行又因贷前拜访不遵法、贷后束缚不到位，被国度金融监督束缚总局吉林监管局罚金60万元。

只是20天后的6月21日，国度金融监督束缚总局宁波监管局发布了4张罚单，对民生银行宁波分行罚金悉数230万元，对民生银行信用卡中心宁波分中心罚金悉数70万元。

更近的7月25日，国度金融监督束缚总局败露的罚单自满，民生银行上海分行因违法提供政府性融资被罚金50万元，时任民生银行上海嘉定支行行长助理高洋慧被警戒。

矜重社分析师介意到，最近三四年，收到大额罚单似乎照旧成为民生银行的家常便饭。

2020年9月4日，银保监会公布了一份罚金总金额过亿的处罚告知：2017年风险束缚及内控灵验性现场搜检中，民生银行被发现有在违法违法行径，被处以充公违法所得296.47万元，罚金10486.47万元，罚没悉数10782.94万元。

2021年7月6日，民生银行再次刷新我地契次被罚金额的历史纪录：因2019年年度业务搜检中被发现有在31项违法违法行径，被银保监会处以一次性罚金1.145亿元。当年，民生银行及分支机构共收到33张罚单（不含个东谈主处罚），罚金金额跳跃100万元的就有5张。

2022年，民生银行被罚金额比前两年彰着少了好多，“仅有”4629万元，然则收到的罚单批次达到了惊东谈主的77次，位居股份制银行榜首。

2023年，民生银行“惊惶无措”，领到两张金额超5000万元的罚单：第一张是2月17日，因存在小微企业贷款风险分类不准确、资金被挪用、统计数据不真实等问题被银保监会处以8970万元罚金，同期充公违法所得2.462万元，对干系背负东谈主给以警戒；第二张是6月21日，因重庆分行被发现2016年及此去年度的单据业务存在违法行径，被重庆银保监局处以 5967.8万元罚金。

民生银行“罚单之王”的名声，被坐实。

2

从“优等生”到“落青年”

与赓续收到大额罚单平行的另一条线是，民生银行的规画功绩进入了下行通谈。

字据积年财报败露的数据，2020年-2023年，民生银行总营收辨别为1849.51亿元、1688.04亿元、1424.76亿元和1408.17亿元，辨别同比增长2.50%、-8.73%、-15.60%和-1.16%。总营收出现联贯3年下落。

从财务数据上看，2021年-2023年总营收的下落平直系净息差收入和手续费及佣金收入下落所致。时间，民生银行净息差收入辨别为1257.75亿元、1074.63亿元和1024.31亿元，辨别同比下落6.99%、14.56%和4.68%；手续费及佣金收入辨别为275.66亿元、202.74亿元和192.36亿元，辨别同比下落0.35%、26.45%和5.12%。

2020年-2023年，归母净利润辨别为343.09亿元、343.81亿元、352.69亿元和358.23亿元，同比增长辨别为-36.25%、0.21%、2.58%和1.57%。

后头三年总营收不增的条目下归母净利润反而出现小幅高涨，一个伏击的原因是投资收益加多和信用减值损失减少。

字据民生银行年报提供的数据，3年间，民生银行的投资净收益辨别为114.67亿元、149.08亿元和161.34亿元，信用减值损失辨别为773.98亿元、487.62亿元和457.07亿元，联贯3年减少。

2021年-2023年，天然民生银行的不良贷款率一直呈下落趋势，然则排行仍然位于股份制银行的前哨。2020年-2023年，不良贷款率辨别为1.82%、1.79%、1.68%和1.48%，近3年间下落了0.31个百分点，然则到2023年年末仍然名列12家股份制银行的第二位，仅低于中原银行1.79%的不良率。

2021年以来不良贷款率赓续下落，跟民生银行2020年以来收紧风险偏好平直干系。2020年往日，民生银行的授信法式比别的股份制银行更为宽松，天然带来了业务领域的增长，但代价是不良贷款率捏续上升。2020年=2023年，民生银行贷款增速彰着下落，从10.5%沿途下落到5.0%、2.4%和5.9%，增量部分基本是优质贷款。

与不良贷款率居高不下相通值得警惕的是，落后贷款的彰着攀升。2020年末至2023年末，民生银行落后贷款额辨别为780.88亿元、877.25亿元、823.61亿元和879.03亿元。同期计提的贷款损失准备辨别达976.37亿元、1051.08亿元、988.68亿元和974.44亿元，贷款拨备率辨别达2.53%、2.60%、2.39%和2.22%。

2021年至2023年贷款拨备率裁减，有两种可能：一是意味着贷款损失减少，二是通过颐养贷款拨备虚增利润。

矜重社分析师合计，斟酌到最近两年的经济大环境和民生银行自己的历史风险资产问题，刻意颐养利润的嫌疑更大。

与此同期，民生银行拨备障翳率偏低照旧引起监管部门和老本市集的高度温情。2020年至2023年，辨别为139.38%、145.30%、142.49%和149.69%，不仅低于股份制银行的平均水平，何况联贯4年低于监管部门要求的150%的基本法式。

3

零卖转型无意失败

民生银行“陷落”的轨迹中，2014年和2020年是两个值得温情的时间节点。

2013年是民生银行高光的一年。

那一年的2月4日，民生银行收盘市值达到3270亿元，一举突出股份制银行龙头大哥招商银行的3140亿元，成为股份制银行的第别称。

到当年年末，民生银行的营业收入增长到1158.86亿元，比1997年（设立第二年））的8.12亿元增长了141倍，与招商银行的差距减弱到只好160多亿元；净利润增长到422.78亿元，比1997年的1.7亿元增长了近248倍，与招商银行的差距减弱到不足100亿元；不良贷款率仅为0.85% ，略高于招商银行的0.83%；拨备障翳率为259.74%，略低于招商银行的266.00%。

那一年，时任民生银行董事长董文标放出豪言：“不再为进款而进款，为贷款而贷款，为成绩而成绩，要从这些基础性责任中走出来；咱们劳动小微企业，目下又作念小区金融……银行就应该这么办，这就透顶改换了传统交易银行模式。”

然则，董文标第二年便离开了民生银行，他的继任者洪崎莫得按照他画出的门道走，而是赶紧向零卖标的转型，重心布局耗尽金融和金钱束缚领域，至极是加大了对房地产行业贷款的投放力度。

过后有商酌合计，2014年董文标离任是民生银行发展史上的一个伏击分水岭。言下之意是，要是按照董文标估计的“作念小区金融”的门道走下去，民生银行可能会是另一个形势。

然则，矜重社分析师合计，回到那时的环境，洪崎选拔向零卖转型，何况重心押宝耗尽金融和房地产，随机就是一个诞妄。那时重心押宝这两个领域的银行远不啻民生银行一家，因为那时实业界和学术界简直一致认定，耗尽升级会是中国经济发展的大趋势，而房地产至少还有十几年的黄金时期。

只不外，剧情莫得按照写好的脚本演下去。

2018年年中以后，房地产调控战略进一步加码，房地产市集赶紧走向低迷，房企暴雷景色日益时常。与此同期，耗尽下千里趋势日渐突显。

大约从2019年下半年起，交易银行就越来越彰着地嗅觉到了上述两大趋势给规画功绩带来的冲击。重心押宝房地产行业和耗尽升级而风控智商又莫得实时跟上的民生银行，天然没能避免。

民生银行的房地产贷款（包括对公房地产贷款和个东谈主住房贷款）占贷款总数的比重，是同业中较高的，到2021年12月31日仍高达8.91%，第二年天然有所下落，但依然高达8.77%，远高于同业业5.64%的平均水平。

房地产对民生银行规画功绩的冲击是2021年以后才凸现出来的。房企风险网络流露的2020年，民生银行的贷款真是出现了一个浩大的穴洞，损失准备较2019年增长18%，达到惊东谈主的976.37亿元。

然则，酿成损失的不是房地产，而是批发零卖、交通运载和采矿业，三者的不良贷款率均跳跃了3%，交通运载业的不良贷款率更是由2019年的1.38%激增至2020年的4.11%，而当年房地产行业对公业务的不良率仅为0.69%，同比仅加多了0.41%。

然则，2021年以后，民生银行的房地产贷款风险便网络流露了出来。2021年，民生银行的房地产不良贷款余额从上一年的30.4亿元猛增到95.74亿元，2022年和2023年又进一步增长到155.45亿元和170.38亿元，对应的不良率辨别为2.66%、4.28%和4.92%。

2020年，民生银行终了净利润343.09亿元，较上一年猛降36.25%。随后的3年，净利润基本逗留于350亿元傍边。10年前还直逼招商银行，10年后还不足招商银行（1466.02亿元）的零头。

与房地产一样，信用卡业务是民生银行不良贷款的另一个“重灾地”。2020年，民生银行信用卡业务的不良贷款金额达151.8亿元，不良贷款率达3.28%，彰着高于招商银行的1.66%和祥瑞银行的2.16%。即便随后3年有所下落，但直到2023年仍高达3%傍边。

与此同期，民生银行敬重的零卖金钱束缚业务亦难言告成。2020年至2023年，民生银行零卖金钱束缚手续费及佣金收入辨别为62.68亿元、68.38亿元、41.96亿元和39.73亿元，辨别同比增长12.42%、9.27%、-38.64%和-5.31%，占非利息净收入的比重辨别为12.60%、15.89%、11.98%和10.35%，远没能挑起非利息净收入的大梁。

4

股东成为最大的风险

要是说民生银行零卖转型遇上房地产市集低迷和耗尽下千里是运交华盖的话，那么股权过于散布则是民生银行的“先天劣势”——为民生银行的里面权斗、股权结构不雄厚和关联交往埋下了祸根。

矜重社分析师介意到，最近两年，联系民生银行大股东的几条音信引起了老本市集的高度温情。

一是2023年1月，民生银行以金融借款契约纠纷为由，上前十大股东泛海控股拿告状讼，索失掉金、利息、罚息等款项约70亿元。泛海控股实控东谈主卢志强，是民生银行的首创东谈主之一，还曾担任民生银行副董事长多年。

二是2024年6月18日晚，另一个大股东东方集团自曝，公司及子公司存在关联方东方集团财务公司的16.40亿元进款出现大额提真金不怕火受限情形。随后，东方集团所欠民生银行的95.99亿元贷款引起了市集担忧。

三是截止2023年12月31日，民生银行向七大股东——寰球保障、泛海系、上海健特及关联方、新但愿系、同方国信及关联方、东方系、福信集团及关联方披发的贷款余额悉数达769.68亿元。

上述音信证明了一家评级机构的不雅点：部分股东欠债过重和股权质押比例过高、股权结构不雄厚、关联贷款减值风险偏高，可能是民生银行面对的最大的风险。

卢志强和泛海系与民生银行的问题，执行上2022年5月就照旧公开化。那时民生银行股吧中贴出一个帖子说：“因为股权散布，导致一个致命劣势，部分小股东使用10亿资金，通过高杠杆假贷60亿，悉数70亿买入4-5％的股份，成为第一大股东，掌控贷款领域4万亿的民生银行，唐突给我方批贷300-500亿，何况是低息贷款。从500亿中，拿出60亿偿还高杠杆贷款，执行掌控在我方手里就有440亿元现款和70亿股票，用440亿注入我方的公司去赌博。”

帖子莫得点明“小股东”是谁，但略略了解内情的东谈主齐知谈，指的就是泛海集团。

泛海集团实控东谈主卢志强曾是山东首富，如故机要富豪组织“泰山会”的成员，恰是他当年的积极推动，中国第一家民营银行——民生银行才得以破茧而出。而他积极推动设立民生银行的一个伏击动机是，治理民营企业的融资问题。

截止2023年年底，泛海系从民生银行获取的贷款余额已达187.26亿元。

字据民生银行董事会2023年5月30日发布的公告，泛海系所捏民生银行24.17亿股（约占民生银行总股本的5.52%）照旧全部质押出去。

而张宏伟掌控下的东方集团，则是趁1998年亚洲金融危急时间，民生银行算帐不良资产，通过法院强制拍卖股东股权往来收披发给股东的贷款的时机，收购了9.42%的股份而成为那时民生银行的第二大股东的。

东方集团目下已降为民生银行第十大股东，捏有民生银行12.80亿股份，捏股比例为2.92%。尤其值得心疼的是，字据民生银行败露的音信，东方集团所捏民生银行股权的99%照旧质押出去。

5

股权散布埋下祸根

民生银行设立之初，就仿照西洋股份制银行的作念法，各大股东均领有股东席位，但莫得一个不错单独适度银行。1996年1月12日民生银行认真挂牌成速即，首创股东多达59家，最大股东捏股比例仅为6.54%。

然则，股权散布非但莫得起到权利制衡和民主有筹划的后果，反而产生了一些轨制想象者们出东谈主预感的无望后果。

一是股东里面纷争赓续，股权结构极不雄厚。

数据自满，2000年12月A股上市前的一年半内，民生银行共发生20多起股权转让，触及股份约63631万股，约占公司总股本的46.1%。进程一轮洗牌，民生银行的股权有所网络，形成了新但愿系、泛海系和东方系三大集团，被业内戏称为“三驾马车”，但仍然莫得哪一系领有统统适度权。

民生银行股东之间的争斗莫得因为三驾马车的形成而罢手，只是变成了三驾马车之间的争斗。三驾马车的掌舵东谈主刘永好、卢志强和张宏伟轮替担任副董事长，而束缚团队则需要严慎均衡三派之间的关系。

矜重社分析师介意到，因为目下前十大庸碌股东中的泛海控股、东方集团、上海健特和同方国信所捏有的民生银行的股份照旧近乎百分之百处于质押情状，是以：

弗成放置后期民生银行的股权结构还会发生紧要变化。

二是里面关联交往盛行。

关于股权过于散布可能带来的关联交往问题，轨制想象者们是有口头准备的，因而至极竖立了一个附庸董事会的很是责任机构——由3名寂然非实施董事、2名非实施董事和1名实施董事构成的关联交往适度委员会，给董事会有筹划提供专科意见抑或经董事会授权就专科事项进行有筹划。

但事实标明，关联交往适度委员会没能阐述它应有的作用。比如卢志强2006年当选民生银行副董事长后，“泛海系”就被曝出从民生银行获取了约33亿元的关联贷款。即即是2021年泛海控股透顶爆雷以后，民生银行还陆续给泛海控股放贷约68亿元。

泛海天然不是独逐个家从民生银行获取关联贷款的大股东。正如前文说起的那样，截止2023年年底，寰球保障、上海健特及关联方、新但愿系、同方国信及关联方、东方系、福信集团及关联方，从民生银行获取的关联贷款余额亦辨别达到268.67亿元、112.20亿元、27.32亿元、49.70亿元、95.99亿元和28.54亿元。

2023年2月17日，民生银行被银保监会处以8970万元罚金、充公2.462亿元违法所得的一个伏击原因就是，“紧要关联交往未经董事会审议”。

三是扫数东谈主难以到位，莫得谁真实为公司的规画功绩负最终背负。

民生银行设立之初就作念出限定，单一股东捏股比例弗成跳跃10%。有部分股东对此是有不高兴见的，然则最终没能改换轨制想象者们的决定，只可属意一个强有劲的、负背负的束缚团队来克服股权过于散布导致的扫数东谈主难以到位的问题。

民生银行对束缚团队给出了同业中相当有竞争力的薪酬，一定进度上就是出于强化束缚团队背负感的斟酌。

然则，执行后果莫得轨制想象者们预感的那样好意思好。当银行规画功绩向好的时候，束缚团队的高薪问题还不引东谈主温情，可到了功绩出现捏续下滑的时候，问题就会被摆上桌面。

字据民生银行财报提供的数据，2023年和2022年，民生银行高管年度薪酬总数为4681.7亿元和5676.92万元，均排行同业业首位，何况遥遥起始排行第二位的苏州银行（3901.19万元，2023年的数据，下同）、第三位的招商银行（3722.84万元）和第四位的宁波银行（3169.30万元）。

董事长高迎欣的薪酬，2022年以389.08万元高居上市交易银行董事长首位，2023年以373.52万元蝉联了第一的位置。

往前一年，高迎欣的薪酬更是高达633.12万元。

行长郑万春的年薪2016年到2022年始终排行上市交易银行行长前三位，年薪最高的2017年达到688.91万元，名列上市交易银行行长榜首。

副行长张俊潼2023年以307万元的年薪高居上市交易银行高管第二位，仅次于招商银行行长。

从因风控内控不力而赓续受到监管部门处罚、规画功绩增长乏力、资产质料迟迟得不到执行性改善等基本事实来看，民生银行束缚团队的孝顺与收入显得很不匹配。

6

增长方式怎样转型

2020年7月，高迎欣接替洪崎出任民生银行董事长。

高迎欣教唆的新束缚团队上任后，立即入辖下手推动增长方式的转型，制定了一个涵盖2021年至2025年的五年发展估计。

按照估计，行动第一阶段，2021年至2022年的中心任务是夯实基础。

新束缚团队到任后，彰着收紧了风险偏好。除了捏续压降相信及资管筹划、答理家具等非标投资，加大存量风险化解处置力度，加强风险束缚体系竖立和强化信用风险束缚，还对信贷结构进行了任意优化，加多了对基础体式、制造业、绿色信贷等领域的插足，链接鼓动零卖和小微业务，压降了对房地产等领域的贷款。

正如前文提到的那样，2019年，民生银行的总贷款增速大体上与股份制银行捏平，然则2020年以后彰着下落，下落的主要原因平直跟束缚层主动压降高风险贷款，至极是房地产贷款联系。

字据民生银行年报提供的数据，到2021年年末，民生银行对公房地产业授信业务余额为4734.44亿元，压降1169.47亿元，降幅为19.81%；房地产业贷款余额为3603.02亿元，比2020年年末下落了17.95%。

到2022年年末，民生银行对公房地产业贷款余额为3633.44亿元，与前一年基本捏平。

到2023年年末，民生银行对公房地产贷款总数下落至3462.98亿元，占全部贷款及垫款的7.90%，辨别比2021年和2022年下落了1.01%和0.87%。

收紧风险偏好的后果很快便涌现了出来。字据2023年年报提供的数据，完成清收处置“三年估计”后，民生银行主要不良主张改善彰着。论说期内，终剖判不良贷款额、不良贷款率、不良贷款生成率、温情贷款额、温情贷款率、拨备障翳率的“五降一升”。比较伏击的不良贷款率下落至1.48%，比上年年末下落0.2个百分点；不良贷款生成率降至1.58%，同比下落0.43个百分点，两项主张均终剖判联贯3年稳步下落。

另一方面，重心鼓动的业务运行有了起色。截止2023年年末，民生银行小微贷款达7912.16亿元，同比增长15.77%；普惠型小微企业贷款余额达6122.69亿元，增幅11.51%；两项增速均远超同期6.13%的全行贷款增速。

矜重社分析师介意到，2024年上半年，民生银行束缚层再次迎来大换血。

先是3月13日，民生银行俄顷一次性败露13则公告，大量与高管东谈主员任职变动联系。副董事长、行长郑万春到龄退休。行长位置由王晓永接任。实施董事、副行长袁桂军到龄退休，张俊潼、黄红日被聘为副行长。

接着是6月27日，民生银行又发布公告，称6月26日召开的第九届董事会第一次会议链接选抬高迎欣为董事长，张宏伟、刘永好、王晓永被选为副董事长。新的董事会名单中，莫得泛海系掌门东谈主卢志强的名字。

天然，新束缚团队能否教唆民生银行透顶摘掉“罚单之王”的帽子并完全走出窘境，还有待时间检会。对此你有什么主见？宽饶商酌区留言估量。【《矜重社》出品】

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